Benchmarks

Benchmarks sind die Maßstäbe, an denen du die Performance deines Portfolios misst. Ohne einen Benchmark ist eine Rendite von 10 % nur eine Zahl – mit einem siehst du, ob du den Markt wirklich geschlagen, mit ihm Schritt gehalten oder ihn verfehlt hast.

In Capitally kann jedes Asset mit einer Preisreihe als Benchmark dienen: ein Marktindex (S&P 500, MSCI World), ein ETF oder eine Aktie, eine selbst importierte Preisreihe oder sogar deine eigenen Portfolio-Positionen. Du kannst mehrere Benchmarks gleichzeitig hinzufügen und sie gemeinsam mit deiner Rendite in den Charts und der Tabelle anzeigen lassen.

Einen Benchmark hinzufügen

Öffne die Benchmark-Auswahl in der Portfolio-Ansicht und wähle ein beliebiges Asset mit einer Preisreihe:

• Marktindizes wie S&P 500, MSCI World, Nasdaq 100 oder DAX
• ETFs oder Einzelaktien – einfach nach einem Ticker suchen und hinzufügen
• Eigene Assets , die du selbst erstellt hast, einschließlich undurchsichtiger Investments mit manuell gepflegtem Preis
• Filter, Konten und Kontenordner
• Währungen — die Benchmark ist dann die Wertentwicklung dieser Währung gegenüber der Währung, in der du die Ansicht betrachtest. USD in EUR dargestellt zeigt also die Entwicklung des US-Dollars gegenüber dem Euro. Wähle die Währung, in der die Ansicht bereits vorliegt, und die Linie verläuft flach bei 0 %.
• Wirtschaftsindikatoren — reale Wirtschaftsdaten wie Inflation (CPI, HICP), Immobilienpreise (HPI), Anleiherenditen und Zentralbankzinsen, bezogen von Eurostat, der OECD und der Weltbank. Siehe Wirtschaftsindikatoren weiter unten
• Deine eigenen Positionen – siehe Positionspreise als Benchmark unten

Nach dem Hinzufügen erscheint der Benchmark in den Rendite-Charts.

Die Seite Zusammenfassung behält ihre eigene Benchmark-Einstellung bei. Eine Änderung dort hat keinen Einfluss auf die Einstellung im Portfolio. Die Zusammenfassung stellt den Vergleich zudem anders dar: Sie zeigt die Differenz zwischen deiner Rendite und der Rendite der Benchmark, während das Portfolio die eigene Rendite der Benchmark direkt neben deiner darstellt. Aus diesem Grund wird deine Rendite mit einer flachen Null verglichen, wenn du die Benchmark der Zusammenfassung auf die Währung des Projekts einstellst.

Benchmark-Liste verwalten

Wähle Benchmarks bearbeiten im Benchmark-Menü, um Einträge dauerhaft hinzuzufügen oder zu entfernen. Diese Liste ist das, was dir die Benchmark-Auswahl überall in der App vorschlägt. Rund 1.500 Indizes sind standardmäßig integriert und nach Name oder Symbol durchsuchbar – sie sind mit einem Liniendiagramm-Symbol gekennzeichnet, und die Eingabe eines allgemeinen Begriffs wie index durchsucht sie.

Wähle Keine, um die Benchmark-Linie vollständig aus dem Diagramm zu entfernen – wenn mehrere Benchmarks ausgewählt sind, heißt die Option Leeren. Solltest du die Liste versehentlich leeren, kannst du Benchmarks über jede Benchmark-Auswahl in der App wieder hinzufügen.

Benchmarks folgen der Ansicht, nicht dem Asset

Eine Benchmark kann nicht fest mit einem bestimmten Asset verknüpft werden. Wenn du zu einem anderen Asset wechselst, springt die Auswahl auf den Standard zurück. Speichere die Ansicht stattdessen als Lesezeichen: Der gespeicherte Zustand enthält die gewählte Benchmark, sodass ein einziger Klick die genaue Konfiguration wiederherstellt.

Wenn der gewünschte Index nicht verfügbar ist

Einige Indizes sind nicht für die Weitergabe lizenziert und daher nicht in den integrierten Daten enthalten. Es gibt zwei Wege, dies zu umgehen:

• Nutze einen ETF, der den Index nachbildet, als Proxy – beispielsweise einen S&P 500-ETF anstelle des eigentlichen Index. Stelle dich auf eine kleine Abweichung durch die Tracking-Differenz und Gebühren ein.
• Erstelle ein benutzerdefiniertes Asset und importiere einen Kursverlauf dafür. Dies ist derselbe Weg, der unten unter Wenn kein integrierter Indikator vorhanden ist beschrieben wird, wo auch erklärt wird, wie du eine Reihe von Zinssätzen oder Renditen in Kurse umwandelst.

Gegen mehrere Benchmarks vergleichen

Du bist nicht auf einen einzigen Benchmark beschränkt. Wähle bis zu 10 Benchmarks gleichzeitig aus – Capitally zeigt sie alle im selben Chart an. Das ist besonders hilfreich, wenn ein einzelner Index nicht das vollständige Bild liefert: zum Beispiel wenn du ein globales Portfolio sowohl mit dem S&P 500 als auch dem MSCI World vergleichst oder einen Sektor-ETF neben einem breiten Marktindex darstellst, um zu sehen, welchem du tatsächlich folgst.

Positionspreise als Benchmark

Der Positionspreise-Benchmark beantwortet eine andere Frage: Welche Rendite hätte ich erzielt, wenn ich in diesem Zeitraum gar nicht gehandelt hätte?

Anstatt dich mit einem externen Index zu vergleichen, erstellt Capitally eine hypothetische Version deines eigenen Portfolios, die über den gesamten Zeitraum eine feste Allokation hält – ohne Käufe, ohne Verkäufe. Die Differenz zwischen deiner tatsächlichen Rendite und dieser hypothetischen Rendite zeigt dir den Einfluss deiner Handelsaktivität.

Du kannst wählen, welche Allokation konstant gehalten werden soll:

• Positionspreise (Beginn des Zeitraums) — behält die Allokation bei, die du zu Beginn des gewählten Zeitraums hattest. Beantwortet die Frage: „Was wäre gewesen, wenn ich seit dem Start nichts getan hätte?"
• Positionspreise (Ende des Zeitraums) — projiziert die Allokation am Ende des Zeitraums auf den Anfang zurück. Beantwortet die Frage: „Was wäre gewesen, wenn ich die heutige Mischung den ganzen Zeitraum gehalten hätte?" – für einen abgeschlossenen Zeitraum.
• Positionspreise (heute) — verwendet deine aktuelle Allokation. Beantwortet die Frage: „Was wäre gewesen, wenn ich immer das gehalten hätte, was ich jetzt halte?"

Wirtschaftsindikatoren

Neben Aktienindizes und ETFs kannst du dein Portfolio auch mit realen Wirtschaftsdaten vergleichen. Capitally stellt eine Bibliothek makroökonomischer Indikatoren für über 60 Länder bereit, bezogen direkt von Eurostat, der OECDund der Weltbank. Damit lassen sich Fragen beantworten, die ein Marktindex nicht beantworten kann:

• Halte ich mit der Inflation Schritt? Füge US CPI oder den Polen CPI neben dein Portfolio hinzu und prüfe, ob deine Renditeline darüber oder darunter liegt.
• Wie schneidet mein Immobilien-Portfolio im Vergleich zum gesamten Wohnungsmarkt ab? Deutschland HPI oder UK HPI zeigen die durchschnittliche Entwicklung der Immobilienpreise im jeweiligen Land — ein natürlicher Maßstab für Immobilien, die du dort hältst.
• Ist Cash noch eine vernünftige Wahl? US 10Y Government Bond Yield oder der Eurozone Central Bank Rate zeigen, welche nahezu risikofreie Rendite im gleichen Zeitraum möglich gewesen wäre.
• Wie entwickelt sich die Gesamtwirtschaft? Frankreich GDP oder Japan GDP liefern eine langfristige makroökonomische Referenz zum Vergleich.

Verfügbare Indikatoren:

• CPI — Verbraucherpreisindex (national)
• HICP — Harmonisierter Verbraucherpreisindex (EU-weite Methodik)
• HPI — Immobilienpreisindex
• CBRATE — Leitzins der Zentralbank
• GB3M / GB10Y — 3-monatige und 10-jährige Staatsanleiherenditen
• GDP — BIP-Wachstum

Suche danach in der Benchmark-Auswahl nach Ländername (z. B. „Germany stats") oder nach Indikatorname (z. B. „DE-CPI").

Wenn kein integrierter Indikator vorhanden ist

Wenn Capitally die von dir benötigte Datenreihe nicht enthält, erstelle sie selbst als benutzerdefiniertes Asset. Die eine Regel, an der viele scheitern: Eine Benchmark benötigt eine Reihe von Kursen, keine Zinssätze oder Renditen. Trage kumulierte Indexstände ein. Ein Jahr mit 10 % gefolgt von einem Jahr mit 5 % lautet also 1 → 1,1 → 1,155, niemals 0,10 und 0,05.

1. Erstelle ein benutzerdefiniertes Asset, das nach der Datenreihe benannt ist.
2. Wandle die Renditen wie oben beschrieben in kumulierte Stände um.
3. Füge den Kursverlauf als zwei Spalten ein – Datum und Kurs.
4. Gib den Namen des Assets in die Benchmark-Auswahl ein.

Diskontieren mit einer Benchmark

Nebeneinander ist nicht die einzige Möglichkeit, eine Benchmark zu nutzen. Mit Diskontieren mitzieht Capitally die Rendite der Benchmark von der Rendite deines Portfolios ab – was übrig bleibt, ist deine reale Rendite (nach Inflation) oder Überschuss -Rendite (nach dem Markt).

Öffne den Tab Rendite im Bereich Portfolio und wähle eine Benchmark im Diskontieren mit -Selektor aus, direkt neben der regulären Benchmark-Auswahl. Zuletzt verwendete Benchmarks, die vordefinierte CPI/HICP-Liste sowie deine eigenen Projekt-Benchmarks erscheinen dort.

Einige Beispiele, wann welche Option sinnvoll ist:

• Diskontieren mit US CPI oder Poland HICP – deine reale Rendite nach Inflation. Eine nominale Rendite von 7 % bei 3 % CPI ergibt ca. 4 %.
• Diskontieren mit S&P 500 oder MSCI World – dein Alpha gegenüber dem Markt.
• Diskontieren mit Germany HPI oder UK HPI – wie sich deine Immobilien-Positionen im Vergleich zum lokalen Wohnungsmarkt entwickelt haben.
• Diskontieren mit US 10Y Government Bond Yield – deine Prämie gegenüber einem nahezu risikofreien Zinssatz.

Die Diskontierung gilt für jede Rendite-Methode – TWR, IRR und ROI gleichermaßen. Für einen fairen Äpfel-zu-Äpfel-Vergleich werden auch die Benchmarks und einzelnen Asset-Preisrenditen, gegen die du vergleichst, mit derselben Reihe diskontiert – sodass alles im Chart in denselben Einheiten dargestellt wird.

Wie Benchmarks berechnet werden

Eine Benchmark-Rendite ist eine einfache Kursrendite: (Endkurs / Anfangskurs) - 1. Sie berücksichtigt bewusst keine Cashflows, Gebühren, Steuern oder Inflation, da sie misst, was der Index selbst in diesem Zeitraum getan hat, und nicht, was du getan hast. Die Werte werden mithilfe von täglichen Devisenkursen in deine ausgewählte Anzeigewährung umgerechnet, sodass die beiden Renditen direkt vergleichbar bleiben.

Da eine Benchmark zwischendurch keine Cashflows aufweist, führen ROI, TWR und IRR alle zum selben Benchmark-Wert. Die einzige Ausnahme ist die annualisierte IRR, welche die Länge des Zeitraums berücksichtigt. Aus diesem Grund verschiebt ein Wechsel deiner Renditeberechnungsmethode zwar deine eigene Linie, lässt die Benchmark aber dort, wo sie war.

Es gibt eine Ausnahme von der Regel für die Kursrendite: Wenn die Benchmark ein Konto, ein Filter oder dein eigenes Portfolio ist, wird sie genau wie dein Portfolio berechnet – inklusive aller Cashflows –, damit der Vergleich fair bleibt.

Deine eigene Rendite wird anders berechnet:

• ROI — cash_flows_out / cash_flows_in - 1, wobei der Zeitpunkt der Geldbewegungen ignoriert wird.
• IRR (MWR) — gewichtet sowohl den Zeitpunkt als auch die Höhe jedes Cashflows.
• TWR — eliminiert den Einfluss von Cashflows vollständig. Eine Position, die du über den gesamten Vergleichszeitraum gehalten hast, sollte sich unter TWR eng an der Benchmark orientieren.

Benchmark-Diagramm lesen

Die Benchmark wird über denselben Zeitraum wie der Rest der Ansicht gezeichnet, und jedes Diagramm beginnt am Ende des Tages vor dem ersten angezeigten Datum. Beides erklärt die meisten Überraschungen, von denen Nutzer berichten – etwa eine Benchmark, die nicht bei Null beginnt, oder eine, die von dem an anderer Stelle genannten Wert abweicht.

Vergleichszeitraum einstellen

Nutze die Zeitraumauswahl, um den Vergleich auf den Bereich abzustimmen, der dich interessiert. max deckt deine gesamte Haltedauer ab, und längere Voreinstellungen beziehen mehr von der Historie der Benchmark mit ein. Du kannst auch klicken und über das Diagramm ziehen, um einen benutzerdefinierten Zeitraum auszuwählen.

Warum das Diagramm nicht bei Null beginnt

Diagramme beginnen am Ende des Tages vor dem ersten dargestellten Datum, sodass alles erfasst wird, was am allerersten Tag passiert ist – eine Kursbewegung, eine Gebühr oder ein Aufschlag. Ein Year-to-Date-Diagramm beginnt daher am 31. Dezember um 23:59:59 Uhr und steht nicht exakt auf Null, wenn sich die Benchmark oder dein Portfolio zwischen dem 31. Dezember und dem 1. Januar bewegt hat. Diagramme für Max und Halten beginnen bei Null, wenn die Datenreihe den gesamten Bereich abdeckt, weil das Startdatum einen Tag vor der ersten Transaktion liegt – ebenso wie jedes Diagramm, dessen erster Tag keine Marktaktivität aufwies (wie nach einem Wochenende). Deine eigenen Datenreihen, integrierte Benchmarks und benutzerdefinierte Benchmarks verhalten sich alle auf dieselbe Weise.

Warum sich Year-to-Date von Google Finance unterscheidet

Capitally misst das laufende Jahr (Year-to-Date) ab dem Schlusskurs des 31. Dezembers, sodass die Bewegung des ersten Handelstages in der Zahl enthalten ist. Google Finance misst ab dem Schlusskurs des ersten Handelstages, wodurch diese Bewegung außen vor bleibt. Wenn der S&P 500 am 2. Januar stieg, enthält das YTD von Capitally diesen Gewinn, das von Google Finance hingegen nicht.

Tipps

• Ordne deine Liste unter Einstellungen → Benchmarks neu an – dem Bildschirm, auf dem Einträge hinzugefügt, gelöscht und sortiert werden. Deine gespeicherten Benchmarks stehen in dieser Reihenfolge ganz oben in jedem Auswahlmenü, noch vor den Suchergebnissen.
• Kombiniere einen externen Benchmark (z. B. S&P 500) mit dem Positionspreise (Beginn des Zeitraums) -Benchmark, um zwei sehr unterschiedliche Vergleiche nebeneinander zu sehen: „Habe ich den Markt geschlagen?" und „Habe ich mehr erreicht als einfach nichts zu tun?".
• Nutze den Diskontieren mit -Selektor, um eine beliebige Benchmark von einem Nebeneinander-Vergleich in eine Basislinie umzuwandeln, die von deiner Rendite abgezogen wird – nützlich, um die reale (nach Inflation) oder Überschussrendite (nach Markt) als einzelne Zahl darzustellen.