Benchmarki

Benchmarki to miary, którymi oceniasz wyniki swojego portfela. Bez nich 10 % zwrotu to tylko liczba — z nimi możesz sprawdzić, czy faktycznie pobiłeś rynek, dotrzymałeś mu kroku, czy zostałeś w tyle.

W Capitally benchmarkiem może być wszystko, co ma historię cen: indeks rynkowy (S&P 500, MSCI World), ETF lub akcja, własna seria cenowa zaimportowana przez Ciebie, a nawet Twoje własne pozycje w portfelu. Możesz dodać kilka benchmarków jednocześnie i wyświetlić je wszystkie obok swoich zwrotów na wykresach i w tabeli.

Dodawanie benchmarku

Otwórz selektor benchmarków w widoku Portfolio i wybierz cokolwiek, co posiada historię cen:

• Indeksy rynkowe takie jak S&P 500, MSCI World, Nasdaq 100 czy DAX
• ETF-y lub pojedyncze akcje — wyszukaj ticker i dodaj go
• Własne aktywa utworzone przez Ciebie, w tym wszelkie inwestycje nieprzejrzyste z ręcznie śledzoną ceną
• Filtry, Konta oraz Foldery kont
• Waluty — benchmarkem jest wtedy zmiana kursu danej waluty względem tej, w której wyświetlasz dane. Na przykład USD w widoku EUR przedstawia notowania dolara względem euro. Wybierz walutę, w której aktualnie wyświetlany jest widok, a linia pozostanie płaska na poziomie 0 %.
• Wskaźniki ekonomiczne — rzeczywiste dane ekonomiczne, takie jak inflacja (CPI, HICP), ceny nieruchomości (HPI), rentowności obligacji i stopy banków centralnych, pochodzące z Eurostatu, OECD i Banku Światowego. Zobacz Wskaźniki ekonomiczne poniżej
• Twoje własne pozycje — zobacz benchmark cen pozycji poniżej

Po dodaniu benchmark pojawia się na wykresach stopy zwrotu.

Strona Podsumowanie posiada własne ustawienia benchmarku, a ich zmiana nie wpływa na benchmark w sekcji Portfolio. Podsumowanie prezentuje też porównanie w inny sposób: pokazuje różnicę między Twoją stopą zwrotu a benchmarkiem, podczas gdy w Portfolio linia benchmarku jest kreślona obok Twojej. Z tego względu ustawienie benchmarku w Podsumowaniu na walutę projektu sprawia, że Twoja stopa zwrotu jest zestawiona z poziomem zero.

Zarządzanie listą benchmarków

Wybierz Edytuj benchmarki z menu benchmarków, aby na stałe dodać lub usunąć pozycje. Ta lista będzie dostępna we wszystkich selektorach benchmarków w aplikacji. Wbudowanych jest około 1500 indeksów, które można wyszukiwać po nazwie lub symbolu — są one oznaczone ikoną wykresu liniowego, a wpisanie ogólnego terminu, takiego jak index, pozwoli je przeglądać.

Wybierz Brak, aby całkowicie usunąć linię benchmarku z wykresu — jeśli wybrano kilka benchmarków, opcja ta będzie miała nazwę Wyczyść. Jeśli przypadkowo wyczyścisz listę, benchmarki można ponownie dodać przy użyciu dowolnego selektora benchmarków w aplikacji.

Benchmarki podążają za widokiem, nie za aktywem

Benchmarku nie można przypiąć do konkretnego aktywa — po przejściu do innego aktywa wybór wróci do wartości domyślnej. Zamiast tego zapisz widok jako zakładkę: zapisany stan zawiera wybrany benchmark, więc jedno kliknięcie przywraca dokładną konfigurację.

Gdy szukany indeks jest niedostępny

Niektóre indeksy nie posiadają licencji na redystrybucję, dlatego nie znajdują się w naszych wbudowanych danych. Istnieją dwa sposoby, aby to obejść:

• Użyj ETF-u, który śledzi dany indeks jako proxy — np. ETF na S&P 500 zamiast samego indeksu. Należy liczyć się z niewielką różnicą wynikającą z błędu śledzenia i opłat.
• Utwórz aktywo własne i zaimportuj dla niego historię cen. Jest to ta sama metoda, która została opisana poniżej w sekcji Jeśli brakuje wbudowanego wskaźnika, która omawia również przekształcanie szeregów stóp zwrotu na ceny.

Porównywanie z wieloma benchmarkami

Nie musisz ograniczać się do jednego. Wybierz jednocześnie nawet 10 benchmarków , a Capitally wyrysuje je wszystkie na tym samym wykresie. Przydaje się to, gdy jeden indeks nie oddaje pełnego obrazu — na przykład gdy porównujesz globalny portfel zarówno z S&P 500, jak i MSCI World, albo zestawiasz branżowy ETF z szerokim indeksem rynkowym, żeby zobaczyć, który z nich faktycznie śledzisz.

Benchmark cen pozycji

Benchmark cen pozycji odpowiada na inne pytanie: jaki byłby mój zwrot, gdybym w ogóle nie handlował w tym okresie?

Zamiast porównywać Cię z zewnętrznym indeksem, Capitally buduje hipotetyczną wersję Twojego portfela, który przez cały okres utrzymuje stałą alokację — bez zakupów, bez sprzedaży. Różnica między Twoim rzeczywistym zwrotem a tym hipotetycznym pokazuje efekt Twojej aktywności transakcyjnej.

Możesz wybrać, którą alokację utrzymywać jako stałą:

• Ceny pozycji (początek okresu) — zachowuje alokację, którą faktycznie miałeś na początku wybranego okresu. Odpowiada na pytanie: „co by było, gdybym od początku nic nie robił?".
• Ceny pozycji (koniec okresu) — przenosi alokację z końca okresu na jego początek. Odpowiada na pytanie: „co by było, gdybym przez cały czas trzymał dzisiejszy skład?" — dla zamkniętego okresu.
• Ceny pozycji (dzisiaj) — używa Twojej bieżącej alokacji. Odpowiada na pytanie: „co by było, gdybym zawsze trzymał to, co trzymam teraz?".

Wskaźniki ekonomiczne

Poza indeksami giełdowymi i ETF-ami możesz porównywać swoje portfolio z rzeczywistymi danymi ekonomicznymi. Capitally udostępnia bibliotekę wskaźników makroekonomicznych dla ponad 60 krajów, pozyskiwanych bezpośrednio z Eurostatu, OECDi Banku Światowego. Użyj ich, by odpowiedzieć na pytania, na które indeks rynkowy nie jest w stanie odpowiedzieć:

• Czy nadążam za inflacją? Dodaj US CPI lub Poland CPI obok swojego portfolio i sprawdź, czy linia zwrotu znajduje się powyżej, czy poniżej inflacji.
• Jak moje portfolio nieruchomości wypada na tle ogólnego rynku mieszkaniowego? Germany HPI lub UK HPI pokazują średni ruch cen nieruchomości w danym kraju — naturalny punkt odniesienia dla każdej posiadanej tam nieruchomości.
• Czy gotówka to wciąż rozsądny wybór? US 10Y Government Bond Yield lub Eurozone Central Bank Rate pokazują, jak wyglądałby niemal wolny od ryzyka zwrot w tym samym okresie.
• Jak radzi sobie gospodarka w szerszym ujęciu? France GDP lub Japan GDP dają długoterminowy makroekonomiczny punkt odniesienia do porównań.

Dostępne wskaźniki:

• CPI — wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (krajowy)
• HICP — zharmonizowany wskaźnik cen konsumpcyjnych (metodologia ogólnounijna)
• HPI — wskaźnik cen nieruchomości
• CBRATE — stopa referencyjna banku centralnego
• GB3M / GB10Y — rentowności obligacji skarbowych 3-miesięcznych i 10-letnich
• GDP — wzrost PKB

Wyszukaj je w selektorze benchmarków według nazwy kraju (np. „Germany stats") lub po nazwie wskaźnika (np. „DE-CPI").

Jeśli brakuje wbudowanego wskaźnika

Jeśli Capitally nie posiada potrzebnego szeregu danych, zbuduj go samodzielnie jako aktywo własne. Jedna zasada, która często sprawia kłopot: benchmark wymaga szeregu cen, a nie stóp zwrotu. Wprowadź skumulowane poziomy indeksu, więc rok ze stopą 10 % i następny z 5 % powinny mieć postać 1 → 1,1 → 1,155, a nie 0,10 i 0,05.

1. Utwórz aktywo własne o nazwie danego szeregu.
2. Przekształć stopy zwrotu na poziomy skumulowane, jak opisano powyżej.
3. Wklej historię cen w dwóch kolumnach — data i cena.
4. Wpisz nazwę aktywa w selektorze benchmarków.

Dyskontowanie przez benchmark

Zestawienie obok siebie to nie jedyny sposób wykorzystania benchmarku. Dzięki funkcji Dyskontuj przez, Capitally odejmuje stopę zwrotu benchmarku od stopy zwrotu Twojego portfolio — to, co pozostaje, to Twój realny zwrot (po inflacji) lub nadmiarowy zwrot (ponad rynek).

Otwórz zakładkę Stopa zwrotu w sekcji Portfolio i wybierz benchmark z selektora Dyskontuj przez , znajdującego się tuż obok standardowego selektora benchmarku. Znajdziesz tam ostatnio używane benchmarki, predefiniowaną listę CPI/HICP oraz własne benchmarki z projektów.

Kilka przykładów, kiedy każdy z nich jest przydatny:

• Dyskontuj przez US CPI lub Poland HICP — Twój realny zwrot po inflacji. Nominalny zwrot 7 % przy CPI 3 % wyświetli się jako ~4 %.
• Dyskontuj przez S&P 500 lub MSCI World — Twoja alfa względem rynku.
• Dyskontuj przez Germany HPI lub UK HPI — jak Twoje pozycje na rynku nieruchomości wypadły na tle lokalnego rynku mieszkaniowego.
• Dyskontuj przez US 10Y Government Bond Yield — Twoja premia ponad stopę niemal wolną od ryzyka.

Dyskontowanie stosuje się do każdej metody obliczania stopy zwrotu — TWR, IRR i ROI. Dla rzetelnego porównania jabłek do jabłek, benchmarki i zwroty z cen poszczególnych aktywów, z którymi się porównujesz, są dyskontowane przez tę samą serię — dzięki temu wszystko na wykresie jest wyrażone w tych samych jednostkach.

Jak obliczane są benchmarki

Stopa zwrotu benchmarku to zwykła stopa zwrotu z ceny: (cena końcowa / cena początkowa) - 1. Nie uwzględnia ona przepływów pieniężnych, opłat, podatków ani inflacji — celowo, ponieważ mierzy ona to, co osiągnął sam indeks w danym okresie, a nie to, co osiągnąłeś Ty. Wartości są przeliczane na wybraną walutę widoku przy użyciu dziennych kursów walutowych (FX), dzięki czemu oba wyniki są bezpośrednio porównywalne.

Ponieważ benchmark nie posiada przepływów pieniężnych w trakcie trwania okresu, ROI, TWR i IRR dają dla benchmarku ten sam wynik. Jedynym wyjątkiem jest IRR w skali roku (annualized IRR), który jest korygowany o długość okresu. Dlatego zmiana Twojej metody obliczania stopy zwrotu przesuwa Twoją linię, ale nie wpływa na benchmark.

Istnieje jeden wyjątek od zasady stopy zwrotu z ceny. Kiedy benchmarkiem jest Konto, Filtr lub Twoje własne portfolio, jest on obliczany dokładnie tak samo, jak Twoje portfolio — z uwzględnieniem przepływów pieniężnych — dzięki czemu porównanie jest miarodajne.

Twoja własna stopa zwrotu jest obliczana inaczej:

• ROI — przepływy_pieniężne_wychodzące / przepływy_pieniężne_przychodzące - 1, z pominięciem momentu, w którym nastąpił przepływ kapitału.
• IRR (MWR) — uwzględnia zarówno moment, jak i wielkość każdego przepływu pieniężnego.
• TWR — całkowicie usuwa wpływ przepływów pieniężnych. Pozycja, którą trzymałeś przez cały okres porównawczy, powinna w ramach TWR ściśle podążać za benchmarkiem.

Interpretacja wykresu benchmarku

Benchmark jest rysowany dla tego samego okresu, co reszta widoku, a każdy wykres zaczyna się na koniec dnia poprzedzającego pierwszą wyświetloną datę. To wyjaśnia większość niespodzianek zgłaszanych przez użytkowników — benchmark, który nie zaczyna się od zera lub różni się od wartości podawanych w innym miejscu.

Ustawianie okresu porównawczego

Użyj selektora okresu, aby dopasować porównanie do interesującego Cię zakresu. max obejmuje cały Twój okres inwestycyjny, a dłuższe ustawienia wstępne pobierają więcej danych historycznych benchmarku. Możesz również kliknąć i przeciągnąć wskaźnik na wykresie, aby wybrać zakres niestandardowy.

Dlaczego wykres nie zaczyna się od zera?

Wykresy rozpoczynają się na koniec dnia poprzedzającego pierwszą datę na wykresie, więc wszystko, co wydarzyło się pierwszego dnia — zmiana ceny, opłata, premia — zostaje uwzględnione. Wykres „od początku roku” (YTD) zaczyna się zatem 31 grudnia o 23:59:59 i nie będzie wskazywał dokładnie zera, jeśli benchmark lub Twoje portfolio zmieniły się między 31 grudnia a 1 stycznia. Wykresy max i Hold zaczynają się od zera, gdy szereg danych obejmuje cały zakres, ponieważ data początkowa przypada jeden dzień przed pierwszą transakcją, podobnie jak w przypadku każdego wykresu, dla którego pierwszy dzień był dniem bez aktywności rynkowej — np. po weekendzie. Twój własny szereg, wbudowane benchmarki i benchmarki własne zachowują się w ten sam sposób.

Dlaczego wynik od początku roku (YTD) różni się od Google Finance?

Capitally mierzy okres YTD od zamknięcia sesji 31 grudnia, więc zmiana z pierwszego dnia handlowego jest uwzględniona w wyniku. Google Finance mierzy od zamknięcia pierwszego dnia handlowego, co pomija ten ruch. Jeśli 2 stycznia S&P 500 wzrósł, YTD w Capitally uwzględnia ten zysk, a Google Finance nie.

Wskazówki

• Zmień kolejność swojej listy w Ustawienia → Benchmarki — to ekran służący do dodawania, usuwania i sortowania pozycji. Twoje zapisane benchmarki znajdują się na górze każdego selektora w ustawionej przez Ciebie kolejności, powyżej wszystkiego, co znajdzie wyszukiwarka.
• Połącz zewnętrzny benchmark (np. S&P 500) z benchmarkiem cen pozycji (na początku okresu) , aby zobaczyć dwa zupełnie różne porównania obok siebie: „Czy pobiłem rynek?" i „Czy osiągnąłem lepszy wynik niż trzymając wszystko bez zmian?".
• Użyj selektora Dyskontuj przez , aby przekształcić dowolny benchmark z porównania obok siebie w punkt bazowy odejmowany od Twojego zwrotu — przydatne do prezentowania realnego (po inflacji) lub nadmiarowego (ponad rynek) zwrotu jako jednej liczby.